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Beiersdorf-Aktie: Umsatzentwicklung in Q1 überrascht mit organischem Plus von 6,9% deutlich
03.05.2012
National-Bank AG
Essen (www.aktiencheck.de) - Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, stuft die Aktie von Beiersdorf (ISIN DE0005200000 / WKN 520000) unverändert mit "halten" ein.
Nach der Sortimentsbereinigung, Wertberichtigungen und weiteren Umstrukturierungsmaßnahmen im letzten Jahr richte sich der Fokus der Analysten wieder stärker auf die operativen Fortschritte. Die Umsatzentwicklung im ersten Quartal habe mit einem organischen Plus von 6,9% deutlich überrascht, denn der Marktkonsens sei von einem Umsatz von nur 1,447 Mrd. EUR ausgegangen. Impulse für die deutlich wichtigere Kosmetiksparte habe es aus der Region Afrika/Asien/Australien gegeben, während das mit 59% noch große Standbein im wachstumsschwächeren europäischen Markt mit einem Umsatzplus von 4% gebremst habe.
Damit habe der Kosmetikbereich seit längerem mit der zweiten Sparte, dem Klebstoffgeschäft tesa, Schritt halten können. Hier sei ein organisches Umsatzplus von 7,2% erreicht worden. Ergebnisseitig sei ein deutlicher Schritt zur avisierten operativen Margenverbesserung im Jahr 2012 gemacht worden. So habe die bereinigte EBITMarge im Consumer-Bereich bei 12,8% (Vorjahr 11,7%) und im tesa-Geschäft bei 13,4% (Vorjahr 12,2%) gelegen.
Nach dem jüngsten Kursanstieg, den die Analysten auf das Ende der Restrukturierungsverunsicherung zurückführen würden, habe sich die Bewertung der Aktie an das obere Ende im Vergleich mit ähnlichen Kosmetikkonzerne wie L'Oreal (ISIN FR0000120321 / WKN 853888), Shiseido (ISIN JP3351600006 / WKN 854002), Estee Lauder (ISIN US5184391044 / WKN 897933) oder Avon (ISIN US0543031027 / WKN 853836) bewegt.
Trotz des sehr erfreulichen Jahresstarts bleiben die Analysten der National-Bank AG deshalb bei ihrem bisherigen "halten"-Votum für die Beiersdorf-Aktie. Das Kursziel würden sie auf das heutige Kursniveau von 55,50 EUR anpassen. (Analyse vom 03.05.2012) (03.05.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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